CAPM dhidi ya APT
Kwa wanahisa, wawekezaji na wataalamu wa fedha, ni busara kujua mapato yanayotarajiwa ya hisa kabla ya kuwekeza. Kuna miundo mbalimbali ya takwimu ambayo inalinganisha hifadhi tofauti kwa msingi wa mavuno yao ya kila mwaka ili kuwawezesha wawekezaji kuchagua hisa kwa uangalifu zaidi. CAPM na APT ni zana mbili kama hizo za kuthamini. Kabla ya kujaribu kujua tofauti kati ya APT na CAPM, acheni tuangalie kwa karibu nadharia hizi mbili.
APT inasimamia Nadharia ya Uwekaji Bei Usuluhishi ambayo imekuwa maarufu sana miongoni mwa wawekezaji kwa sababu ya uwezo wake wa kufanya tathmini ya haki ya bei za hisa tofauti. Dhana ya kimsingi ya APT ni kwamba thamani ya hisa inaendeshwa na mambo kadhaa. Kwanza kuna mambo macro ambayo yanatumika kwa makampuni yote halafu kuna mambo mahususi ya kampuni. Mlinganyo unaotumika kupata kiwango kinachotarajiwa cha kurudi kwa hisa ni kama ifuatavyo.
r=rf+ b1f1 + b2f2 + b3f3 + …..
Hapa r ndio mapato yanayotarajiwa kwa usalama, f ni mambo tofauti yanayoathiri bei ya usalama, na b ni kipimo cha uhusiano kati ya bei ya usalama na kipengele.
Cha kufurahisha, hii ndiyo fomula ile ile inayotumika kukokotoa kiwango cha mapato kwa kutumia CAPM, ambayo inawakilisha Muundo wa Bei ya Mali ya Mtaji. Hata hivyo, tofauti iko katika matumizi ya kipengele kimoja kisicho cha kampuni na kipimo kimoja cha uhusiano kati ya bei ya mali na kipengele katika kesi ya CAPM ilhali kuna mambo mengi na pia vipimo tofauti vya uhusiano kati ya bei ya mali na vipengele tofauti. katika APT.
Tofauti nyingine ni kwamba katika APT, utendakazi wa mali unachukuliwa kuwa huru kutoka kwa soko na bei yake inachukuliwa kuwa inategemea mambo yasiyo ya kampuni na kampuni mahususi. Walakini, kasoro moja ya APT ni kwamba hakuna jaribio la kujua sababu hizi, na kwa kweli mtu lazima ajue sababu tofauti za nguvu ikiwa kila kampuni ana nia ya kutafuta bei. Zaidi ya idadi ya sababu zilizoainishwa, ndivyo kazi inavyokuwa ngumu zaidi kwani mtu anapaswa kupata vipimo tofauti vya uhusiano wa bei na sababu tofauti pia. Hizi ndizo sababu kwa nini CAPM inapendelewa kuliko wawekezaji na pia wataalamu wa masuala ya fedha.
Kwa kifupi:
CAPM dhidi ya APT
• Kufanana kati ya APT na CAPM ni kwamba zote mbili hutumia mlingano sawa kutafuta kiwango cha kurejesha usalama
• Hata hivyo, ingawa kuna mawazo mengi yaliyotolewa katika APT, kuna mawazo madogo kwa kulinganisha na CAPM.
• Katika APT, kuna sababu mahususi za hatari za kampuni na beta tofauti kwa kila kipengele lazima zihesabiwe kibinafsi ilhali hakuna mahitaji kama hayo katika kesi ya CAPM.
