CAPM dhidi ya WACC
Uthamini wa kushiriki ni wa lazima kwa kila mwekezaji na pia mtaalamu wa masuala ya fedha. Ingawa kuna wawekezaji ambao wanatarajia kiwango fulani cha uwekezaji wao katika hisa katika kampuni, kuna wakopeshaji na wamiliki wa hisa katika kampuni ambao pia wanatarajia faida nzuri kutokana na uwekezaji wao katika kampuni. Zana mbalimbali za takwimu zinapatikana kwa madhumuni haya, na kati ya hizi CAPM na WACC ni maarufu sana. Kuna tofauti nyingi katika zana hizi mbili kama wasomaji wangejua baada ya kupitia makala haya.
CAPM inawakilisha Muundo wa Bei ya Mali ya Mtaji ambayo ni mbinu ya kujua bei sahihi ya hisa au takriban mali yoyote kwa kutumia makadirio ya baadaye ya mtiririko wa pesa na kiwango kilichopunguzwa ambacho kinaweza kurekebishwa.
Kila kampuni ina makadirio yake ya mtiririko wa pesa kwa miaka michache ijayo, lakini wawekezaji wanahitaji kubaini thamani halisi ya mtiririko huu wa pesa wa siku zijazo kulingana na soko la leo. Hii inahitaji kukokotoa kiwango cha punguzo ili kupata Thamani Halisi ya sasa ya mtiririko wa pesa, au NPV. Kuna mbinu nyingi za kujua thamani ya haki ya gharama ya mtaji wa kampuni, na mojawapo ya hizi ni WACC (gharama ya wastani ya mtaji). Kila kampuni inajua bei (kiwango cha riba) ambayo inalipa kwa deni iliyochukua ili kuongeza mtaji, lakini inapaswa kukokotoa gharama ya usawa ambayo inaundwa na deni zote mbili pamoja na pesa za wanahisa. Wanahisa pia wanatarajia kiwango kizuri cha faida kutokana na uwekezaji wao katika kampuni au sivyo wako tayari kuuza hisa wanazomiliki. Gharama hii ya usawa ndiyo inachukua kwa kampuni kudumisha bei ya hisa katika kiwango kizuri (ya kuridhisha kwa wanahisa). Ni gharama hii ya usawa ambayo hutolewa na CAPM na inakokotolewa kwa kutumia fomula ifuatayo.
Gharama ya Usawa kwa kutumia CAPM=r=rf + b X (rm – rf)
Hapa rf ni kiwango kisicho na hatari, rm ni kiwango kinachotarajiwa cha kurudi kwenye soko na b (beta) ni kipimo cha uhusiano kati ya sababu ya hatari na bei ya mali.
Wastani wa Gharama Iliyopimwa ya Mtaji (WACC) inategemea uwiano wa deni na usawa katika jumla ya mtaji wa kampuni.
WACC=Re X E/V + Rd X (1- kiwango cha kodi ya shirika) X D/V
Ambapo D/V ni uwiano wa deni la kampuni na thamani ya jumla (deni + usawa)
E/V ni uwiano wa usawa wa kampuni na jumla ya kampuni (sawa +deni)
Kiungo Husika:
Tofauti Kati ya CAPM na APT
