Tofauti Muhimu – EVA vs ROI
Kuna mambo kadhaa ambayo yanafaa kuzingatiwa wakati wa kufanya uwekezaji ambapo mapato huchukua jukumu muhimu. Ni muhimu kulinganisha uwekezaji katika kampuni kwa ujumla na kati ya mgawanyiko mbalimbali wa biashara. EVA (Thamani ya Kiuchumi Imeongezwa) na ROI (Return on Investment) ni hatua mbili zinazotumiwa sana kwa madhumuni haya. Tofauti kuu kati ya EVA na ROI ni kwamba ingawa EVA ni kipimo cha kutathmini jinsi mali za kampuni zinavyotumiwa kuzalisha mapato, ROI hukokotoa mapato kutoka kwa uwekezaji kama asilimia ya kiasi cha awali kilichowekezwa.
EVA ni nini?
EVA (Thamani ya Kiuchumi Imeongezwa) ni kipimo cha utendakazi ambacho kwa kawaida hutumika kutathmini utendakazi wa vitengo vya biashara, ambapo malipo ya kifedha hukatwa kutoka kwa faida ili kuonyesha matumizi ya mali. Malipo haya ya kifedha yanawakilisha gharama ya mtaji katika masharti ya fedha (inayotokana na kuzidisha mali ya uendeshaji kwa gharama ya mtaji). EVA imekokotolewa kama ilivyo hapo chini.
EVA=Faida Halisi ya Uendeshaji Baada ya Kodi - (Mali za Uendeshaji Gharama ya Mtaji)
Faida Halisi ya Uendeshaji Baada ya Ushuru (NOPAT)
Faida kutokana na shughuli za biashara (faida ya jumla chini ya gharama za uendeshaji) baada ya kukatwa kwa riba na kodi.
Vipengee vya Uendeshaji
Mali zinazotumika kuzalisha mapato
Gharama ya Mtaji
Gharama ya fursa ya kufanya uwekezaji. Makampuni yanaweza kupata mtaji kwa njia ya usawa au deni; makampuni mengi ni nia ya mchanganyiko wa zote mbili. Ikiwa biashara inafadhiliwa kikamilifu na usawa, gharama ya mtaji ni kiwango cha mapato ambacho kinapaswa kutolewa kwa uwekezaji wa wanahisa. Hii inajulikana kama 'gharama ya usawa'. Kwa kuwa kwa kawaida kuna sehemu ya mtaji inayofadhiliwa na deni pia, ‘gharama ya deni’ inapaswa kutolewa kwa wenye madeni.
Wastani wa Gharama ya Mtaji Iliyopimwa (WACC)
WACC hukokotoa wastani wa gharama ya mtaji kwa kuzingatia uzito wa vipengele vya usawa na deni. Hiki ndicho kiwango cha chini kinachofaa kufikiwa ili kuunda thamani ya mwenyehisa.
Mf. Kitengo A kilipata faida ya $15,000 kwa mwaka wa kifedha wa 2016. Msingi wa mali ya kampuni ulikuwa $80, 000, unaojumuisha deni na usawa. Gharama ya wastani ya mtaji wa kampuni ni 11%, na hii hutumika wakati wa kukokotoa ada ya kifedha.
EVA=15, 000 – (80, 00011%)=$6, 200
Malipo ya fedha ya $8, 800 inawakilisha kiwango cha chini zaidi cha kurejesha kinachohitajika na watoa huduma za kifedha kwenye mtaji wa $90, 000 waliotoa. Kwa kuwa faida halisi ya kitengo inazidi hii, kitengo kimerekodi mapato ya mabaki ya $6, 200.
Mojawapo ya shida kuu za EVA ni kwamba hii ni kiasi kamili na haiwezi kulinganishwa na EVA za kampuni sawa. Hata wakati wa kulinganisha EVA na zile za miaka iliyopita, kampuni inapaswa kuwa mwangalifu kutathmini uhusiano katika ulinganisho. Kwa mfano, EVA ingeongezeka ikilinganishwa na mwaka uliopita; hata hivyo, kama kampuni italazimika kuwekeza kwa kiasi kikubwa katika mtaji mpya katika mwaka huu ongezeko hili linaweza lisiwe zuri kama inavyoonekana.
ROI ni nini?
ROI ni mbinu nyingine muhimu ya kutathmini uwekezaji ambayo inaweza kufanywa na makampuni ili kupima utendakazi. Hii husaidia kukokotoa ni kiasi gani cha mapato kinafanywa ikilinganishwa na kiasi cha mtaji uliowekezwa. ROI inaweza kuhesabiwa kwa ujumla kwa kampuni na kwa kila kitengo ikiwa ni kampuni kubwa. ROI inakokotolewa kwa kutumia fomula ifuatayo.
ROI=Mapato Kabla ya Riba na Kodi (EBIT) / Mtaji Ulioajiriwa
EBIT – Faida halisi ya uendeshaji kabla ya kutoa riba na kodi
Mtaji Walioajiriwa - Ongezeko la deni na usawa
Hiki ni kipimo kinachoonyesha kiwango cha ufanisi wa kampuni na kinaonyeshwa kama asilimia. Juu ya ROI, zaidi uzalishaji wa thamani kwa wawekezaji. ROI inapokokotolewa kwa kila kitengo, inaweza kulinganishwa ili kutambua ni kiasi gani cha thamani inachochangia kwa ROI ya jumla ya kampuni.
Kielelezo_1: ROI inaweza kulinganishwa na miaka ya awali ili kutathmini athari za ukuaji
ROI ni mojawapo ya uwiano mkuu unaoweza kukokotwa na wawekezaji pia kupima faida au hasara iliyopatikana kutoka kwa uwekezaji unaohusiana na fedha zilizowekezwa. Hatua hii ni inayotumiwa mara kwa mara katika kutathmini na wawekezaji binafsi katika kutathmini faida katika maamuzi mbalimbali ya uwekezaji.
Hii ni faida kutoka kwa uwekezaji na inaweza kuhesabiwa kwa urahisi kama asilimia, ROI=(Faida kutokana na Uwekezaji – Gharama ya Uwekezaji) / Gharama ya Uwekezaji
ROI husaidia katika kulinganisha mapato kutoka kwa uwekezaji tofauti; kwa hivyo, mwekezaji anaweza kuchagua ni kipi cha kuwekeza kati ya chaguzi mbili au zaidi.
Mf. Mwekezaji ana chaguo zifuatazo za kuwekeza katika hisa za makampuni mawili
hisa za Kampuni A - gharama=$900, thamani mwishoni mwa mwaka mmoja=$ 1, 130
hisa za Kampuni B - gharama=$746, thamani ya mwisho wa mwaka mmoja=$843
ROI ya vitega uchumi viwili ni 25% ((1, 130 – 900) /900) kwa hisa za Kampuni A na 13% ((843 – 746) /746) kwa hisa za Kampuni B.
Uwekezaji ulio hapo juu unaweza kulinganishwa kwa urahisi kwani zote mbili ni za kipindi cha mwaka mmoja. Hata kama vipindi vya muda ni tofauti ROI inaweza kuhesabiwa; hata hivyo, haitoi kipimo sahihi. Kwa mfano, ikiwa hisa za Kampuni B huchukua miaka mitano kulipa tofauti na mwaka mmoja basi mapato yake ya juu yanaweza yasiwe ya kuvutia kwa mwekezaji anayependelea kurejesha mapato ya haraka.
Kuna tofauti gani kati ya EVA na ROI?
EVA dhidi ya ROI |
|
| EVA hutumika kutathmini ufanisi wa matumizi ya mali katika kuongeza mapato. | ROI hutumika kutathmini kiasi cha mapato yanayopatikana kulingana na mtaji uliowekezwa. |
| Pima | |
| EVA ni kipimo kamili. | ROI ni kipimo cha jamaa. |
| Faida iliyotumika kukokotoa | |
| Faida kabla ya riba na ushuru kutumika. | Faida baada ya riba na kodi inatumika. |
| Mfumo wa Kukokotoa | |
| EVA=Faida Halisi ya Uendeshaji Baada ya Kodi - (Mali za Uendeshaji Gharama ya Mtaji) | ROI=Mapato Kabla ya Riba na Kodi (EBIT) / Mtaji Ulioajiriwa |
Muhtasari – EVA dhidi ya ROI
Bila kujali tofauti kati ya EVA na ROI, zote zina faida na hasara zao na hupendelewa na wasimamizi mbalimbali kwa njia tofauti. Wasimamizi wanaopendelea kutumia mbinu iliyonyooka inayoruhusu ulinganishaji rahisi wanaweza kutumia ROI. Zaidi ya hayo, kodi ni gharama isiyoweza kudhibitiwa ambayo haihusiani moja kwa moja na matumizi ya mali hupunguza ufanisi wa EVA kama zana ya uamuzi wa uwekezaji. Hata hivyo, ROI haionyeshi kwa uwazi kiwango cha chini zaidi cha mapato kinachopaswa kuzalishwa kwa kuwa gharama ya mtaji haijazingatiwa katika hesabu yake.
