Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)
Nadharia ya kisasa ya kwingineko inachunguza njia ambazo wawekezaji wanaweza kuunda jalada lao la uwekezaji kwa njia ambayo itapunguza viwango vya hatari na kuongeza mapato na faida. Mfano wa Kuweka Bei ya Mali ya Mtaji (CAPM) ni sehemu muhimu ya nadharia ya kwingineko inayojadili laini ya soko la mitaji (CML) na laini ya soko la usalama (SML). Dhana hizi ni ngumu sana na zinaweza kutafsiriwa vibaya. Kifungu kifuatacho kinatoa ufahamu wazi na rahisi wa kile ambacho kila CML na SML humaanisha na kuelezea ufanano kama tofauti kati ya dhana hizi mbili.
Je, Capital Market Line (CML) ni nini?
Mstari wa soko la mitaji ni mstari unaotolewa kutoka kwa mali isiyo na hatari hadi kwenye jalada la soko la mali hatari. Mhimili wa Y wa CML unawakilisha urejeshaji unaotarajiwa na mhimili wa X unawakilisha mkengeuko wa kawaida au kiwango cha hatari. CML inatumika katika muundo wa CAPM ili kuonyesha mapato yanayoweza kupatikana kwa kuwekeza katika mali isiyo na hatari, na ongezeko la mapato kadri uwekezaji unavyofanywa katika mali hatari zaidi. Mstari unaonyesha wazi viwango vya hatari na kurudi. Viwango vya kurudi vinaendelea kuongezeka kadiri hatari inayofanywa inavyoongezeka. Kwa hivyo, CML inashiriki katika kusaidia wawekezaji kuamua sehemu ya fedha zao ambazo zinafaa kuwekezwa katika mali tofauti hatarishi na zisizo na hatari. Mifano ya mali zisizo na hatari ni pamoja na bili za hazina, hati fungani na dhamana zilizotolewa na serikali, ilhali mali hatari zinaweza kujumuisha hisa, dhamana na usalama mwingine wowote unaotolewa na shirika la kibinafsi.
Je, Mstari wa Usalama wa Soko (SML) ni nini?
Soko la usalama ni uwakilishi wa muundo wa CAPM katika umbizo la picha. SML inaonyesha kiwango cha hatari kwa kiwango fulani cha mapato. Mhimili wa Y unawakilisha kiwango cha kurudi kinachotarajiwa, na mhimili wa X unaonyesha kiwango cha hatari kinachowakilishwa na beta. Usalama wowote unaoangukia kwenye SML yenyewe huzingatiwa kuthaminiwa kwa haki ili kiwango cha hatari kilingane na kiwango cha faida. Usalama wowote ulio juu ya SML ni usalama usiothaminiwa kwani unatoa faida kubwa kwa hatari inayotokea. Usalama wowote ulio chini ya SML umethaminiwa kupita kiasi kwani inatoa faida kidogo kwa kiwango fulani cha hatari.
Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)
SML na CML zote mbili ni dhana zinazohusiana, kwa kuwa, zinatoa uwakilishi wa picha wa kiwango cha faida ambacho dhamana hutoa kwa hatari iliyotokea. CML na SML zote ni dhana muhimu katika nadharia ya kisasa ya kwingineko na zinahusiana kwa karibu na CAPM. Kuna idadi ya tofauti kati ya hizo mbili; moja ya tofauti kuu ni jinsi hatari inavyopimwa. Hatari hupimwa kwa mkengeuko wa kawaida katika CML na hupimwa na beta katika SML. CML inaonyesha kiwango cha hatari na urejeshaji wa hazina ya dhamana, ilhali SML inaonyesha kiwango cha hatari na urejeshaji wa dhamana za mtu binafsi.
Muhtasari:
• Muundo wa Kuweka Bei ya Mali ya Mtaji (CAPM) ni sehemu muhimu ya nadharia ya kwingineko ambayo inajadili laini ya soko la mitaji (CML) na laini ya soko la usalama (SML).
• CML inatumika katika muundo wa CAPM kuonyesha mapato yanayoweza kupatikana kwa kuwekeza katika mali isiyo na hatari, na ongezeko la mapato kadri uwekezaji unavyofanywa katika mali hatari zaidi.
• Soko la usalama ni uwakilishi wa muundo wa CAPM katika umbizo la picha. SML inaonyesha kiwango cha hatari kwa kiwango fulani cha mapato.
